小而美的天润乳业,缩量回大博医疗002901调又给上车机会?

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  • 来源:芮城新闻

牛市的氛围有点浓厚,创业板年内新高,指数重新编制,外资持续涌入,股民好不开心。

市场再好,要想挣到钱,还得落实到具体的交易。交易便离不开核心的选股。股选得好,后期挣钱才能轻松。

当然,选股并不简单,涉及到行业周期、市场情绪、公司基本面、K线技术等一系列复杂的功课。

因为好股票并不意味着好收益,它还要受到资金、大盘、消息等方方面面的影响。

说得通俗点,选股也要选时,会买和会卖一样重要。每次慎重的选股,理应包括详细的交易计划。不然,长期稳定的盈利岂不靠运气来获得。

狼哥这周的每周一股,聊聊消费行业,具体是一家乳业公司,天润乳业(600419)。截止2020年6月20日,它的股价为14.26元,总市值38.3亿元,静态市盈率27.44。

它2013年资产重组上市,大股东是新疆建设兵团,本家在新疆。以低温酸奶为主营业务,属于西北的绝对乳业龙头。全国范围,伊利、蒙牛是老大哥,但主要以恒温奶为主。

天润乳业的地理位置得天独厚,背靠着新疆的天然草场。公司自建牧场、自养奶牛、自己加工酸奶,以新疆为主要销售市场(2019年营收占64% ),同时向疆外拓展。

2015年时公司的营收基本都在新疆内部,疆外市场的营收占比仅有不到3%。到了2018年,疆外市场占比上升到了38.2%。

最新的2019年数据,在疆内营收同比增长15.48%,占营收比重 64%;疆外实现营收同比增长4.8%,占营收比重36%。

2013年-2019年的六年财务数据,酸奶的营收从0.87亿到16.27亿,六年复合增长63%;净利润六年从0.35亿到1.4亿,六年复合增长26%

财务上,近5年的现金保障倍数维持在平均1.8倍,利润含金量一直保持高质量。毛利率近3年趋于稳定,最新为27.1%。对比公司的销售费用,会发现以营销驱动为主。

近来火爆的网红奶,和这些营销上的花费有直接关系。看看那些走心的设计,的确抓住了不少年轻人。

毕竟大家爱晒,有事没事拍个照发个圈。这又无形中给公司做了宣传。

2019年营收增长11.26%至16.27亿元,常温乳制品收入上涨28.25%。一季度销售收入3.47亿元,净利润同比下降36.2%。

今年一季度,公司实现营业收入3.47亿元,同比-0.07%;实现归母净利润1974万元,同比-36.17%;实现扣非净利润2454万元,同比-26.77%。

资产负债率近两年明显提升,2019年为41.82%。但负债率上涨的原因基本是应付款增多,说明公司的品牌能力是在提升的,已经可以做到压上游的款了。

除此之外,预收款也从2015年的1000多万上涨到2019年的3000多万,下游的话语权也比以前要高了,这无疑是一个好趋势。

近两年公司的增速开始逐渐稳定,净利润率和ROE开始逐渐提升,通过财务数据的各项指标分析,会发现公司在逐渐的变好。

2019年净资产收益率(ROE)为12.06%,较2018年提升约1个百分点。如果公司能够扩大分红的比例,降低资本结构中的股东权益比重,增加负债比重,股东回报还有很大提升空间。

年报中公司表示,仍然以疆内稳扎稳打,但疆外市场是未来极大的增长点

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一是爆款奶啤的市场潜力很大,尤其是在餐饮渠道;二是疆外市场销售渠道的优化。

随着规模增加、成本降低会,时间慢慢地会站在这个小而美的公司这边。核心在于其优质的奶源,加上经营稳步向上,本身业绩含金量又高,未来业绩释放是大概率事件。

技术上,从2016年10月的近30元调整至今,非常充分。而这期间公司的业绩却是增长的,有严重背离。

近几个月,底部连续放出一次比一次高的巨量,抢筹现象明显。六月来,缩量回调,又给了一个好的上车机会。


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