股民大家庭:华尔街炸了!今年回报高达39%,西蒙斯大奖章基金再度“封神”

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华尔街在:大股东家庭被炸!今年的回报率高达39%,西蒙斯奖章基金再次被“封锁”

自今年年初以来,全球市场经历了巨大冲击,许多基金表现不佳。从1998年今年累计上涨了39%。扣除管理费之后,该基金依然赚了24%。

到2018年,文艺复兴科技公司的法定量化对冲基金实现了66%的复合税前回报率。《华尔街日报》甚至预测,今年的奖牌基金可能会创下收入记录。

这家老牌对冲基金在2008年获得了超过80%的回报,可能会再次被封闭。

七百亿基金收益率39%

今年累计赚了300亿

自今年以来,许多美国对冲基金遭受了重大损失。

世界上最大的对冲基金——桥水基金在3月份损失了16%,第一季度的累计回报率为-23%。由“选股者”拉里·罗宾斯(Larry Robbins)拥有的旗舰对冲基金嘉能可资本(Glenview Capital)第一季度下跌30.47%。

一个名为“大奖章”的量化对冲基金今年收益39%。它惊人的回报足以让达里奥和巴菲特这样的大人物脸红。

据《华尔街日报》报道,截至4月14日,文艺复兴科技公司的奖章基金今年累计回报率为39%。

华尔街日报也提到该基金的收费比较高,管理费为5%,业绩分成比例为36%。扣除管理费和业绩分成后,该基金今年累计收入为24%仍然非常令人惊讶。

大奖章基金可以获得如此惊人的累积回报,主要由于其在今年三月逆势上涨,实现了9.9%的收益。当月,标普500跌12.51%,道指累跌13.74%,均创2008年10月以来最大单月跌幅。

尽管美国经济衰退,股市持续波动,华尔街日报认为复兴科技及其创始人西蒙斯有可能在2020年实现创纪录的回报。

据CNBC称,大奖章基金的管理规模约为100亿美元,相当于约700亿元人民币。管理规模达数百亿美元,今年迄今为止的收入约为39亿美元,相当于近300亿元人民币。扣除管理费和业绩股后,该基金实现净利润约24亿美元,相当于近170亿元人民币。

二十年年化收益率近70%

创始人为量化投资之王

Medal Fund是一家著名的量化对冲基金,成立于1988年。它的表现多年来一直非常稳定,可以说是量化对冲基金行业的“领导者”。

??CNBC表示,从1998年到2018年的20年间,扣除前的大奖章基金复合年化收益率为66%,接近70%;扣除管理费和业绩股后,该基金的年化收益率仍达到39%。2000年,当科技股市场崩盘时,S&P指数下跌了10%以上,但金牌基金资金短缺,收获颇丰。扣除费用后,净回报率为98.5%,几乎翻了一番。2008年全球金融危机后,大多数对冲基金都亏损了,扣除后,大奖章实现了82%的净收入。

凭借出色的表现,大奖章基金敢于向客户收取高额费用。美国对冲基金行业的共同管理比率为2%,外加20%的业绩份额。该基金向投资者收取5%的管理费和至少36%的业绩股。

因为业绩如此出色,即使赚来的钱有近40%被大奖章基金拿走,投资者仍然蜂拥而至。

奖章基金之所以取得如此优异的业绩,与它的经理文艺复兴科技公司——密切相关,该公司是由“定量投资之王”西蒙斯于1982年创立的。

Simmons不仅是一位优秀的投资经理,他还是一位著名的数学家,擅长通过数学模型捕捉市场机会,并通过计算机做出交易决策。

西蒙斯,生于1938年,23岁获得数学博士学位。26岁时,西蒙斯加入了情报界,成为一名破译员。在他存在的第一年,西蒙斯回到了学术界,并在七年后获得了几何学的最高奖项。

根据《The man who solved the market》这本书,当西蒙斯第一次接触投资时,他实际上已经从主观转向了定量。当他在国防部时,他研究了用隐马尔可夫模型来模拟股票市场,但应用于交易时并不十分成功。然而,西蒙斯的模型已经优化了很多年。优化方法包括将频率提高到每天一次,将每日数据从每日数据改为每日数据,调整订单数量使其与利润概率正相关,最后进入现代。

根据上述书籍,自1989年以来,西蒙斯已经盈利30多年了。文艺复兴科技公司的数学模型也是由数百人组成的团队编制的,其中包括弦理论物理、天文学、量子力学、生物学、数学等各个领域的专家。作为一只纯数量型基金,该基金的所有交易都自动执行10亿次以上

1989年,复兴科技公司只管理了2000多万美元的资金,但现在,公司的管理规模已经突破了1000亿美元。根据该公司今年2月提交给美国证券及期货事务监察委员会的13F报告,截至2019年12月31日,复兴科技资产管理规模达到1301亿美元,赶上了桥水基金的1600亿美元。

根据胡润百富榜,西蒙斯目前以210亿美元的财富排名世界第51位。

量化策略和黑天鹅策略或迎来春天

在频繁的市场冲击时期,采用“风险平价”等策略的对冲基金继续下跌,但一些采用量化策略和黑天鹅策略的基金表现相对较好。

除了大奖章基金之外,二西格马旗下的旗舰定量策略基金“华尔街三大定量对冲基金之一”今年也表现相对较好,跌幅接近2%。

据英国《金融时报》报道,戴维·e·肖(David E. Shaw)经营的Valence基金今年已回落至4.6%,他是一名专注于量化策略的知名基金经理。

一些量化对冲基金也表现不佳,因为计算机模型无法预测“新皇冠流行病”这样的极端情况。甚至管理奖章基金的复兴科技公司也损失了一些资金。根据彭博社获得的一份投资者文件,截至3月20日,文艺复兴投资公司旗下的一只股票基金在3月份下跌了约18%。

Quantedg在2019年被称为全球最佳量化对冲基金,今年3月下跌28.8%。

与业绩不均衡的量化对冲基金相比,采用黑天鹅策略的基金表现更好。

黑天鹅基金,作为一只专门从事尾部风险管理的基金,在“灾难事件”后的市场崩盘期间专门从事尾部风险管理。

以Universa Investments为例,其作者《黑天鹅》是一名投资顾问。采用黑天鹅策略的公司通常被动地配置大量资产的指数基金,而配置少于5%的少量资产的黑天鹅策略,即购买看跌资产,如看跌期权等。

今年3月,采用“黑天鹅战略”的环球投资旗下的基金录得3612%的净回报率,可以说是一台正在融合的印刷机。然而,公司的“黑天鹅战略”资产配置规模并不高。基金公司的整体基金管理规模约为41亿美元。按照2018年3.3%的比例分配给看跌资产,年初36.12%的初始资产规模约为1.35亿美元,今年将约为48.76美元。

除了Universa Investment的出色表现之外,一些采用“尾部风险管理”策略的基金最近也收获颇丰。

今年2月,伦敦对冲基金36南方资本顾问公司在当月的市场下跌中获利丰厚,回报率超过25%。该基金表示,2月是自2008年以来表现最好的一个月,该公司还认为未来可能会有更强劲的表现。

3月下旬,路透社报道称,3月13日,萨巴的尾部风险基金在一天内获利175%。

Cambria Tail Risk ETF是一只采用“尾部风险管理”策略的ETF基金,3月份也取得了12.04%的好成绩,今年以来净值增长了23.49%。

根据对冲基金数据库Eurekahedge的数据,采用尾部风险策略的基金总共管理着46亿美元的资产。今年2月,此类基金的总收入为14.5%,3月为11.09%。


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